- Gelirler, yüksek savunma gelirleri ve satış sonrası hizmetlerin oluşturduğu hacim ile 25,1 milyar dolara yükseldi.
- GKGMİ hisse başına kazanç 4,07 dolar, hisse başına esas faaliyet kazancı GKGMİ dışı 3,58 dolar olarak gerçekleşti.
- İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan güçlü nakit akışı 4,6 milyar dolar oldu ve şirket 7 milyon hisseyi 2,5 milyar dolara geri satın aldı.
- Yaklaşık 5.800 adet ticari uçakla birlikte rezerv değeri 491 milyar dolara yükseldi.
- 10 milyar dolarlık nakit ve satılabilir senetler güçlü bir likidite sağladı.
- Nakit beklentisi korundu; gelir ve hisse başına kar beklentisi arttı; alt birimler kar beklentisi yükseldi.
| Tablo 1.
Özet Mali Sonuçlar
|
|
Üçüncü Çeyrek |
|
|
|
9 Ay |
|
|
| (Hisse başı veriler hariç, milyon dolar) |
|
2018 |
|
2017 |
|
Değişim |
|
2018 |
|
2017 |
|
Değişim |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Gelirler |
|
$25,146 |
|
$24,223 |
|
4% |
|
$72,786 |
|
$69,235 |
|
5% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| GKGMİ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Faaliyetlerden Elde Edilen Kazanç |
|
$2,227 |
|
$2,630 |
|
(15) % |
|
$7,812 |
|
$7,366 |
|
6% |
| Faaliyet Kazancı |
|
8.9% |
|
10.9% |
|
(2.0) Puan |
|
10.7% |
|
10.6% |
|
0.1 Puan |
| Net Kazançlar |
|
$2,363 |
|
$1,810 |
|
31% |
|
$7,036 |
|
$5,138 |
|
37% |
| Hisse Başına Kazanç |
|
$4.07 |
|
$2.99 |
|
36% |
|
$11.95 |
|
$8.39 |
|
42% |
| Faaliyet Nakit Akışı |
|
$4,559 |
|
$3,396 |
|
34% |
|
$12,375 |
|
$10,443 |
|
19% |
| GKGMİ dışı* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Esas Faaliyet Geliri |
|
$1,890 |
|
$2,284 |
|
(17) % |
|
$6,793 |
|
$6,317 |
|
8% |
| Esas Faaliyet Karı |
|
7.5% |
|
9.4% |
|
(1.9) Puan |
|
9.3% |
|
9.1% |
|
0.2 Puan |
| Hisse Başı Esas Faaliyet Karı |
|
$3.58 |
|
$2.62 |
|
37% |
|
$10.55 |
|
$7.28 |
|
45% |
Boeing, yüksek savunma gelirleri ve satış sonrası hizmetlerin oluşturduğu hacmin yansıması olarak üçüncü çeyrek kazancını 25,1 milyar dolar olarak açıkladı (Tablo 1). Esasen Ticari Uçaklar’daki yüksek çalışma verimi ve vergi uzlaşmasıyla elde edilen karın (hisse başına 0,71 dolar) yansıması olarak, GKGMİ hisse başı kazanç 4,07 dolara ve (GKGMİ dışı) hisse başına esas kazanç 3,58 dolara yükseldi. Sonuçlar ayrıca, yakın zamanda duyurulan T-X eğitim uçağı ve MQ-25 programlarına yapılan planlı yatırımlara ilişkin tutarı da yansıtmaktadır (hisse başına 0,93 dolar). Boeing bu çeyrekte 4,6 milyar dolarlık güçlü faaliyet nakit akışı sağlayarak 2,5 milyar dolarlık hisseyi yeniden satın aldı ve 1 milyar dolarlık temettü ödemesi gerçekleştirdi.
Şirketin kazanç beklentisi, savunma ürünleri hacmi, hizmetlerin büyümesi ve KLX’in satın alınmasıyla 1 milyar dolar artarak 98 ila 100 milyar dolar düzeyine yükseldi. Faaliyet nakit akışı beklentisi 15 ile 15,5 milyar dolar seviyesinde korundu. Beklentinin altında gerçekleşen vergi oranı ve Ticari Uçaklar’ın artan performansı sonucu, tam yıl GKGMİ faaliyetlerden elde edilen hisse başına kazanç beklentisi 16,40 ila 16,60 dolar seviyesinden 16,90 ila 17,10 dolar seviyesine yükseldi ve (GKGMİ dışı) hisse başı esas faaliyet karı 14,30 ila 14,50 dolar seviyesinden 14,90 ila 15,10 seviyesine yükseldi.
Boeing Yönetim Kurulu Başkanı, Başkan ve CEO’su Dennis Muilenburg, “Ekiplerimiz üçüncü çeyrek boyunca yüksek seviyede performans göstererek sağlam çalışma verimi ve güçlü nakit akışı sağladılar ve müşterilerimize en iyisini sunarak uçtan uca hizmet veren Boeing organizasyonunun avantajını ortaya koydular,” açıklamasında bulundu.
“Bu çeyrek boyunca savunma alanında önemli işler yaptık. MQ-25 ve T-X programlarına yaptığımız yatırımlar ile yaptığımız anlaşmalar ve MH-139 anlaşması, bizi gelecekteki büyüme fırsatları konusunda iyi bir konuma yerleştirirken Boeing’in müşterilerine sağladığı değeri net bir şekilde göstermektedir. Ticari Uçaklar alanına baktığımızda 777X statik test uçağının tamamlandığını ve test düzenine yerleştirildiğini görüyoruz. Ekibimizin dikkatini üretim programlarının yönetimine vermesi de üstün başarı ve güçlü faaliyet karlarını beraberinde getirdi. Satış Sonrası Hizmetler, Amerikan Donanması ve Avustralya Kraliyet Hava Kuvvetleri ile yaptığı P-8 Poseidon eğitim anlaşmaları ve GECAS’tan alınan 20 adet 737-800 dönüştürülmüş kargo uçağı siparişi dahil olmak üzere bu çeyrekteki kazanımları ile müşterilerimize sürekli olarak değer katmaya devam ediyor. Bunlara ek olarak, Boeing AnalytX tarafından desteklenen yeni matematiksel veri analizi araçlarının tüm Boeing Defence Avustralia destek anlaşmalarına entegrasyonunu sağlayarak bölgedeki lider filo hizmetleri sağlayıcısı konumumuzu sürdürdük.”
“Sene boyunca iş alanlarımızda gördüğümüz büyümeyle beraber bu esaslı performans, bize 2018 gelir ve kazanç beklentilerimizi artırmamız ve faaliyet nakit akışı beklentimizi korumamız konusunda güven veriyor.”
Çeyrek başıyla karşılaştırıldığında, nakit ve satılabilir senet yatırımları birlikte 9,8 milyar dolardan 10 milyar dolara ulaştı. Görece sabit kalan borç ise 11,9 milyar dolar olarak gerçekleşti.Bu çeyrekteki faaliyet nakit akışı, özellikle tahsilat ve giderlerin uygun zamanlamasının yanı sıra planlı yüksek ticari uçak üretim oranları ve güçlü faaliyet başarısı sayesinde 4,6 milyar dolara yükseldi. Bu çeyrek boyunca, şirket 7 milyon hisseyi 2,5 milyar dolara geri satın almıştır ve 9,6 milyar doları da tahmini olarak önümüzdeki 12-18 aylık süreçte tamamlanması beklenen mevcut geri satın alma yetkisine ayırmıştır. Şirket aynı zamanda 1 milyar dolar temettü ödemesi gerçekleştirmiştir. Geçen yıl bu zamanla kıyaslandığında hisse başına temettüde yüzde 20’lik bir artış görülmüştür.
Bu çeyrekte, 28 milyar dolarlık net siparişler de dahil olmak üzere, toplam şirket rezervi çeyrek bazında 488 milyar dolardan 491 milyar dolara yükselmiştir.
Alt Birim Sonuçları
Ticari Uçaklar
15,3 milyar dolar olarak açıklanan Ticari uçaklar üçüncü çeyrek gelirleri, düşük teslimat rakamlarının karma maliyetlerle büyük oranda dengelenmesinin sonucu olarak görece sabit kaldı. Yüksek 787 karı ve üretim programlarındaki faaliyet verimi, KC-46 Tanker programındaki ilk teslimat sırasında müşteri gereksinimlerinin karşılanması konusunda beklenenden fazla çaba sarf edilmesinin yanı sıra sertifikasyon ve test aşamalarındaki kademeli gecikmeler sonucu ortaya çıkan 112 milyon dolarlık maliyet artışıyla kısmen dengelendi ve üçüncü çeyrekteki faaliyet karı yüzde 13,2 olarak gerçekleşti.
Bu çeyrekte, Ticari Uçaklar, 57 adet 737 MAX uçağı dahil olmak üzere 190 uçak teslimatı gerçekleştirdi. Statik test uçağının tamamlandığı ve test düzenine yerleştirildiği ve ilk iki uçuş testi uçağının üretim aşamasında olduğu dikkate alındığında, 777X programının 2020’deki teslimat hazırlıkları planlandığı gibi devam ediyor.
Ticari Uçaklar bu çeyrekte 13 milyar dolar değerinde 171 net sipariş aldı. 787 programı 100’den fazlası 2018 yılında olmak üzere, başlamasından bu yana yaklaşık 1400 sipariş aldı. Rezerv ise teslim edilmeyi bekleyen 413 milyar dolar değerindeki 5.800’den fazla uçak ile sağlamlığını korumaktadır. Ticari Uçaklar kazanç beklentisi 59,5 ila 60,5 milyar dolar seviyesinde korundu. Kar beklentisi ise güçlü performansın yansıması olarak yüzde 11,5’dan yüzde 12 ila 12,5 seviyesine yükseltildi.
Savunma, Uzay ve Güvenlik
Savunma, Uzay ve Güvenlik’in üçüncü çeyrekteki geliri uydu, KC-46 tanker uçağı, F/A-18 ve savunma sistemleri alanlarındaki artan işlem hacmi ile 5,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Üçüncü çeyrek faaliyet karı, T-X ve MQ-25 programlarına yapılan 691 milyon dolar değerindeki planlı yatırımlar ve KC-46 Tanker programındaki 64 milyon dolarlık maliyet artışının yansımasıyla yüzde 4,3 olarak gerçekleşti.
Bu çeyrek boyunca, Savunma, Uzay ve Güvenlik, aralarında Amerikan Hava Kuvvetleri için T-X eğitim uçağı ve MH-139 helikopteri, Amerikan Donanması için MQ-25 insansız hava aracı ve KC-46 nakliye uçaklarının dördüncü parti üretiminin olduğu kimi önemli ihaleleri kazandı. Çeyrek boyunca, Hindistan Hava Kuvvetleri’ne ait Apache ve Chinook helikopterlerinin ilk uçuşları, FAA sertifikasının tamamlanmasının bir işareti olarak KC-46 Tanker programının tip sertifikası alması gibi önemli gelişmeler yaşandı. Ayrıca, müşterilerimize küçük uydu teknolojileri ve esnek çözümler sunacak olan Millenium Space Systems’ın satın alma işlemini tamamladık.
Yüzde 31’ini ABD dışındaki müşterilerin siparişlerinin oluşturduğu Savunma, Uzay ve Güvenlik rezervi, 58 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Savunma, Uzay ve Güvenlik gelir beklentisi, yüksek hacmin yansımasıyla 22 ila 23 milyar dolar seviyesinden 22,5 ila 23 milyar dolar seviyesine yükseldi. Yüzde 10 ila 15 düzeyinde olan kar beklentisi ise iş yatırımları sebebiyle yüzde 6,5 üstünde güncellendi.
Satış Sonrası Hizmetler
Satış Sonrası Hizmetler’in üçüncü çeyrekteki geliri, yüksek parçalar hacminin yansıması olarak 4,1 milyar dolara yükseldi. Karma maliyetlerin ve yüksek dönem giderlerinin yansımasıyla üçüncü çeyrek faaliyet karı 13,3 oldu.
Bu çeyrek boyunca, Satış Sonrası Hizmetler, ABD Donanması ve Avustralya Kraliyet Hava Kuvvetleri ile P-8 eğitim sözleşmesi imzalamasının yanı sıra, GECAS’tan 20 adet 737-800 dönüştürülmüş kargo uçağı siparişi aldı ve ABD Donanması’na ait P-8A’lerin ilk ağır bakım kontrolünü tamamladı. Satış Sonrası Hizmetler ayrıca, Savunma Lojistik Ajansı ile F/A-18 yedek parçaları ve KC-46 nakliye uçağı hizmetleri konusunda anlaşma imzaladı. Satış Sonrası Hizmetler, bu alanda bizi ileriye götürecek ve müşterilerimize verdiğimiz değeri artırmamıza imkân sağlayacak olan KLX’in satın alma işlemini Ekim ayının başında tamamladı.
Satış Sonrası Hizmetler gelir beklentisi, yüksek hacmin yansıması olarak 15,5 ila 16 milyar dolar düzeyinden 16 ila 16,5 milyar dolar düzeyine yükseldi. Kar beklentisi ise yaklaşık olarak yüzde 15,5’te korundu.
Ek Mali Bilgiler
Çeyrek sonunda, Boeing Capital’in net portföy dengesi 3,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Diğer dağıtılmamış kalemlerde ve kapatılan hesaplardaki gelirler esasen öncesinde müşterilere kiralanan uçakların 2017 yılındaki satışından dolayı azaldı. Diğer dağıtılmamış kalemlerde ve kapatılan hesaplardan elde edilen kazançtaki değişim ise esas olarak gider dağıtımının zamanlamasından ötürü gerçekleşti. Üçüncü çeyrekte fiilen ödenen vergi oranı, 2013-2014 dönemi vergi uzlaşmasından sağlanan 412 milyon dolarlık avantajın ve federal vergi oranının yüzde 21’e indirilmesinin yansıması olarak geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre azaldı.
Görünüm
2018 yılına ilişkin beklentileri aşağıdaki gibidir.
| |
|
|
|
| Tablo 2. 2018 Mali Görünüm |
Güncel |
|
Önceki |
| (Hisse başı veri hariç, milyon dolar) |
Beklenti |
|
Beklenti |
| |
|
|
|
| The Boeing Company |
|
|
|
| Gelir |
$98.0 – 100.0 |
|
$97.0 – 99.0 |
| |
|
|
|
| GAAP Hisse Başı Kazancı |
$16.90 – 17.10 |
|
$16.40 – 16.60 |
| Hisse Başı Esas Faaliyet Kazancı* |
$14.90 – 15.10 |
|
$14.30 – 14.50 |
| |
|
|
|
| Faaliyet Nakit Akışı |
$15.0 – 15.5 |
|
$15.0 – 15.5 |
| |
|
|
|
| Ticari Uçaklar |
|
|
|
| Teslimatlar |
810 – 815 |
|
810 – 815 |
| Gelir |
$59.5 – 60.5 |
|
$59.5 – 60.5 |
| Faaliyet Karı |
12.0 – 12.5% |
|
>11.5% |
| |
|
|
|
| Savunma, Uzay ve Güvenlik |
|
|
|
| Gelir |
$22.5 – 23.0 |
|
$22.0 – 23.0 |
| Faaliyet Karı |
>6.5% |
|
10.0 – 10.5% |
| |
|
|
|
| Satış Sonrası Hizmetler |
|
|
|
| Gelir |
$16.0 – 16.5 |
|
$15.5 – 16.0 |
| Faaliyet Karı |
~15.5% |
|
~15.5% |
| |
|
|
|
| Boeing Capital |
|
|
|
| Portföy Büyüklüğü |
Sabit |
|
Sabit |
| Gelir |
~$0.2 |
|
~$0.2 |
| Vergi Öncesi Kazançlar |
~$0.08 |
|
~$0.07 |
| |
|
|
|
| Araştırma Geliştirme |
~$3.5 |
|
~$3.7 |
| Anapara Harcamaları |
~$2.0 |
|
~$2.2 |
| Emekli Maaşı Harcamaları 1 |
~$0.2 |
|
~$0.1 |
| Geçerli Vergi Oranı |
~9.5% |
|
~16.0% |
| |
|
|
|
| |
|
|
|
